Poměr provozního kapitálu (definice, vzorec) Jak vypočítat?

Obsah

Co je poměr pracovního kapitálu?

Co je poměr pracovního kapitálu?

Poměr provozního kapitálu je poměr, který pomáhá při hodnocení finanční výkonnosti a zdraví společnosti, kde poměr menší než 1 naznačuje pravděpodobnost budoucího finančního nebo likviditního problému pro společnost a vypočítá se vydělením celkových oběžných aktiv společnosti společnost s jejími celkovými krátkodobými závazky.

Vzorec

Poměr pracovního kapitálu = oběžná aktiva ÷ krátkodobé závazky

Obecně lze to interpretovat takto:

Pokud je tento poměr kolem 1,2 až 1,8 - To se obecně říká, že je to vyvážený poměr, a předpokládá se, že společnost je ve zdravém stavu, aby mohla platit své závazky.
Pokud je menší než 1 - Je znám jako záporný provozní kapitál, což obecně znamená, že společnost není schopna splácet své závazky. Trvale negativní provozní kapitál může také vést k bankrotu. (Podrobné vysvětlení je uvedeno v pozdějším segmentu)
Pokud je tento poměr větší než 2 - Společnost může mít přebytečné a nevyužité prostředky, které nejsou dobře využity. Nemělo by to tak být, protože náklady na příležitost nevyužitých fondů jsou také vysoké.

Tyto poměry se však obecně liší podle typu odvětví a nebudou vždy dávat smysl.

Příklad

Akcie společnosti Sears Holding klesly o 9,8% v důsledku pokračujících ztrát a špatných čtvrtletních výsledků. Searsova rovnováha také nevypadá příliš dobře. Společnost Moneymorning označila společnost Sears Holding za jednu z pěti společností, které mohou brzy zkrachovat.

Zvláště pokud zkontrolujete situaci pracovního kapitálu společnosti Sears Holdings a vypočítáte poměr pracovního kapitálu, všimnete si, že tento poměr nepřetržitě klesá posledních 10 let. Tento poměr pod 1,0x rozhodně není dobrý.

Součásti

Podívejme se na kritické složky poměru provozního kapitálu - krátkodobá aktiva a krátkodobé závazky.

Současná aktiva:

Obecně řečeno, krátkodobá aktiva zahrnují hotovost a další aktiva, která lze převést na hotovost do jednoho roku.

zdroj: Colgate 2015 10K

Příklady oběžných aktiv jsou:

Krátkodobé investice do podílových fondů
Pohledávky
Inventář (Skládá se ze surovin, nedokončené výroby a hotových výrobků)
Bankovní zůstatek

Současné závazky:

Krátkodobé závazky jsou takové, které budou splatné do jednoho roku nebo budou muset být uhrazeny v rozpětí jednoho roku.

zdroj: Colgate 2015 10K

Příklady krátkodobých závazků jsou:

Splatné účty
Bankovky splatné (splatné do jednoho roku)
Ostatní výdaje jsou obvykle splatné za měsíc, například plat, zásoby materiálu atd.

Počítáme z pracovního kapitálu pro Colgate z obrázků výše.

Zde jsou oběžná aktiva = hotovost a peněžní ekvivalenty + pohledávky z účtů + zásoby + další oběžná aktiva

Oběžná aktiva (2015) = 970 USD + 1427 USD + 1180 USD + 807 USD = 4384 USD

Krátkodobé závazky = splátky a půjčky + aktuální část dlouhodobého dluhu + závazky + časově rozlišené daně z příjmů + ostatní časově rozlišené

Současné závazky (2015) = 4 $ + 298 $ + 1110 $ + 277 $ + 1,845 $ = 3,534 USD

Pracovní kapitál (2015) = oběžná aktiva (2015) - krátkodobé závazky (2015)

Provozní kapitál (2015) = 4384 $ - 3534 $ = 850 $
Poměr pracovního kapitálu (2015) = 4 384 USD / 3 534 USD = 1,24x

Tento poměr je také známý jako aktuální poměr

Změny poměru pracovního kapitálu

Jak je vysvětleno výše, pracovní kapitál je dynamická postava a neustále se mění se změnami obou aktiv / pasiv. Následující tabulka shrnuje dopady změn v jednotlivých složkách pracovního kapitálu:

Složky pracovního kapitálu	Změna	Dopad na pracovní kapitál
Oběžná aktiva	Zvýšit	Zvýšit
Oběžná aktiva	Pokles	Pokles
Krátkodobé závazky	Zvýšit	Pokles
Krátkodobé závazky	Pokles	Zvýšit

Provozní kapitál vs. likvidita

Jak již bylo uvedeno výše, provozní kapitál je rozdíl mezi jeho oběžnými aktivy a pasivy. Jedná se o samostatné finanční údaje, které lze získat z rozvahy společnosti. Není to důkaz likvidní pozice společnosti.

Rozumíme tomu pomocí příkladu:

Údaje	Společnost WC	Společnost Liquid
Oběžná aktiva	500	1000
Krátkodobé závazky	500	500
Poměr pracovního kapitálu	1: 1	2: 1

Ve výše uvedeném případě se zdá, že společnost Liquid je ve srovnání se společností WC likvidnější. Nyní přidejme k tabulce výše některé další podrobnosti

Údaje	Společnost WC	Společnost Liquid
Průměrné období inkasa (A / cs přijatelné)	30 dní	120 dní
Průměrné platební období (A / cs splatné)	60 dní	90 dnů

Vezmeme-li výše uvedené dvě statistiky, je jasné, že společnost WC bude moci generovat hotovost efektivnějším způsobem než společnost Liquid. Samotný poměr pracovního kapitálu nestačí k určení likvidity. Vyžadují se také následující další finanční ukazatele:

Vzorec dní nevyřízeného inventáře = náklady na prodej za den ÷ průměrné zásoby
Vzorec pro výpočet nevyřízeného počtu dní = čistý prodej za den ÷ průměrné přijatelné účty
Dny splatné nevyřízený vzorec = Náklady na prodej za den ÷ Průměrné splatné účty

Tato opatření měří příslušné obraty, např. Počet dní nevyřízených zásob znamená, kolikrát byl inventář prodán a nahrazen v daném roce.

Tři z výše uvedených indikátorů lze použít k měření cyklu konverze hotovosti (CCC), který udává počet dní potřebných k převodu čistých krátkodobých aktiv na hotovost. Čím delší je cyklus, tím déle má podnik své finanční prostředky využívané jako provozní kapitál, aniž by si z toho získal návratnost. Podnikání by se tedy mělo snažit co nejvíce minimalizovat CCC.

Cyklus konverze hotovosti (CCC) = nevyřízený inventář dní + nevyřízený prodej dní - nezaplacené dny

Cyklus konverze hotovosti (CCC) bude lepším měřítkem pro stanovení likvidity společnosti, spíše než poměr jejího provozního kapitálu.