Co je nabídková cena?
Nabídka ceny je cena, o níž rozhoduje upisovatel investičního bankovnictví, když společnost plánuje získat na burze akcie veřejného seznamu za účelem zvýšení kapitálu. Tato cena vychází z budoucího potenciálu společnosti pro výdělek, cena by však neměla být příliš vysoká, pak by akcie nemuseli být prodány v plném rozsahu a pokud je příliš nízká, ztrácí se potenciál získat více kapitálu.
Vysvětlení
Pokud společnost plánuje zveřejnit, musí na burze uvést akcie. Je možné, když akcie koupí veřejnost. Proces výpisu je tedy velmi komplikovaný a vyžaduje několik licencí. Licence k založení společnosti má upisovatelé. Upisovatelé jsou investiční banky, které pomáhají soukromým společnostem se seznamem jejich akcií na trhu. Výpis není omezen pouze na akcie. Upisovatelé také pomáhají společnostem se zařazováním dluhopisů na trh. Nejdůležitější věcí pro zařazení do seznamu je nabídková cena. O této ceně se rozhoduje s přihlédnutím k několika faktorům, jako jsou potenciální výdělky společnosti v budoucnu, poplatky za upisovatele, stav ekonomiky k absorpci IPO a několik dalších faktorů. Jakmile je rozhodnuto, jsou akcie prodány potenciálním investorům za tuto cenu.Peníze půjdou přímo do společnosti po odečtení poplatků a poplatků za upisovatele. Jedná se tedy o primární tržní aktivitu.
Příklad
Společnost XYZ je soukromá společnost a plánuje prodat polovinu podílu, aby se zveřejnila. Jak bude stanovena nabídková cena?
Řešení
Nejdůležitějším krokem XYZ bude najít upisovatele. Upisovatel pracuje dvěma způsoby -
# 1 - Základ nejlepšího úsilí
Tímto způsobem upisovatel říká, že se bude snažit prodat všechny akcie společnosti, pokud se všechny akcie nějak neprodají, pak nenesou odpovědnost. Poplatek je v této metodě poměrně menší.
Protože odpovědnost neručí, upisovatel se pokusí udržet vyšší nabídkovou cenu. Je to proto, že provize upisovatele bude záviset na množství získaných peněz. Pokud se získá více peněz, dostanou více provize.
Pokud je cena příliš vysoká, pak existuje riziko, že nebudou prodány všechny akcie.
# 2 - Upisovací základ
Toto úsilí je pro společnost Underwriting nákladné. V tomto úsilí upisovací firma zaručuje, že koupí všechny neprodané akcie, pokud nebudou všechny prodány. To je tedy riziko pro upisovací firmu. Při této metodě jsou opatrnější a snaží se udržet nabídkovou cenu na nízké úrovni. Udržování nízké ceny znamená ztrátu potenciální akumulace kapitálu pro společnost. Vzhledem k tomu, že upisovatel udržuje nízkou cenu, společnost ztrácí příležitost generovat vyšší kapitál. U této metody existuje záruka, že budou prodány všechny akcie.
Jakmile soukromá společnost rozhodne o metodě, provede upisující firma důkladnou analýzu potenciálních výnosů společnosti v budoucnu. Existuje několik dalších faktorů, které upisovací firma zváží, jako je poptávka po produktu, který společnost prodává, stav ekonomiky, konkurenční firmy a cena jejich akcií, upisovací poplatky a mnoho dalších faktorů. Všechny zmíněné faktory, jakmile budou zváženy, povedou k určení ceny. Jakmile je rozhodnuto, upisovatel předá oběžník několika potenciálním investorům.
Potenciální investoři požádají o IPO a obdrží akcie na základě poměrného podílu. Nabídková cena je tedy cena, za kterou potenciální investoři získávají akcie od společnosti.
Cena nabídky vs. otevírací cena
Nabídková cena je cena, kterou určuje upisovatel. Jakmile je cena určena, upisovatelé obíhají oběžníky potenciálním investorům a makléřům. Pokud je investor ochoten účastnit se IPO, upíše se na požadovaný počet akcií. Upisovatelé poté důkladně projdou upisování a rozhodnou se, kolik akcií se dá kterému investorovi. Většinou se přidělování provádí na poměrném základě. Jakmile je přidělení hotové, budou akcie uvedeny na seznamu. První obchodní den se akcie začaly obchodovat mezi veřejností. Tato cena je otevírací cenou.
V první obchodní den je cena akcie odvozena čistě z poptávky a nabídky akcií. Pokud je poptávka po akciích vysoká, bude otevírací cena vyšší než nabídková cena. Podobně, pokud je poptávka po akciích menší, pak bude počáteční cena nižší než nabídková cena. Takže první den, kdy se akcie začnou obchodovat na veřejnosti, se tato cena nazývá Otevírací cena.
Výhody
- Je zásadní zveřejnit společnost kótovanou na burze. Bez nabídkové ceny nebude možné vypsat podíl, protože investoři nebudou mít cenu na sázení.
- Vrhá to správné ocenění společnosti. Porovnává se s otevírací cenou, aby se zjistila poptávka po akciích. Pokud je otevírací cena příliš vysoká, pak je poptávka po akci ohromně vysoká.
Nevýhody
- Nabídky jsou často manipulovány upisovateli a neodráží správné ocenění společnosti. Upisovatelé někdy udržují cenu příliš vysokou, aby vydělali více provizí ze získaného kapitálu. Ukázalo se, že to je ztráta pro investory, kteří se podíleli na IPO, protože otevírací cena je mnohem nižší než nabídková cena.
Závěr
Nabídková cena je významná pro společnosti, které plánují vydávat nové cenné papíry nebo plánují zveřejnění. Mělo by být správně určeno, protože hodně závisí na správné předpovědi. Cena by měla být stanovena tak, aby společnost získala dostatek kapitálu k udržení svých operací, a také by investoři měli vydělávat zisk, kteří se účastní IPO.
Trh běží na důvěře; jakmile je rozbitý, pak je těžké ho znovu postavit. Pokud tedy investoři uvidí, že otevírací cena je pro většinu IPO vždy nižší než nabídková cena, přestanou se účastnit IPO a společnosti nebudou moci získat peníze z trhu.
