Co je vzorec EBITDA?
Vzorec EBITDA (zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací), jak název napovídá, je v podstatě výpočet ziskovosti společnosti, který lze odvodit přidáním zpět úrokových nákladů, daní, odpisů a amortizačních nákladů k čistému zisku. EBITDA není ve výkazu zisku a ztráty zastoupena jako řádková položka, ale výpočet EBITDA je třeba provést pomocí dalších již dostupných položek vykázaných v každém výkazu zisku a ztráty.
Matematicky jej lze vypočítat pomocí dvou metod
Metoda 1 - začíná čistým příjmem
- EBITDA = čistý příjem + úrokové náklady + daně + odpisy a amortizační náklady
Metoda 2 - začíná na EBIT
- EBITDA + EBIT + Náklady na odpisy a amortizaci
- nebo EBITDA = EBT + úrokové náklady + náklady na odpisy a amortizaci
Ačkoli se výše uvedený vzorec používá převážně při výpočtu zisku před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací a bude podrobně popsán v tomto článku, existuje další způsob výpočtu EBITDA. Ve druhé metodě lze výpočet EBITDA provést odečtením všech nákladů od čistých tržeb, kromě úrokových nákladů, daní a odpisových nákladů. Tato metoda však není populární, a proto není v tomto článku rozpracována.
![](https://cdn.know-base.net/9413154/ebitda_formula_how_to_calculate_ebitda_with_examples.png.webp)
Kroky k výpočtu EBITDA
- Krok 1 - Je to velmi jednoduché, protože celá sada informací potřebných pro její výpočet je již obsažena ve výkazu zisku a ztráty. Prvním krokem při výpočtu EBITDA z výkazu zisku a ztráty je dosažení provozního zisku nebo zisku před úroky a zdaněním (EBIT). Údaje lze najít ve výkazu zisku a ztráty po nákladech na odpisy a amortizaci a prodejních, obecných a správních (SG&A) nákladech.
- Krok 2 - Nyní, když EBIT vzal do výkazu zisku a ztráty náklady na odpisy a amortizaci, je nutné k posouzení peněžních toků společnosti tyto náklady přičíst. Když jsou tyto nepeněžní výdaje přičteny k EBIT, je uznán jako zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací, což je skutečná částka hotovosti generovaná provozem společnosti. Různí investoři a uživatelé účetních závěrek používají rovnici EBITDA, protože se domnívají, že nepeněžní výdaje nejsou skutečným odlivem hotovosti, a proto by měly být brány v úvahu při hodnocení skutečných peněžních toků společnosti. V důsledku toho se má za to, že vzorec EBITDA je finanční metrika, která odhaluje skutečnou pozici peněžního toku společnosti.
Příklad výpočtu EBITDA
Příklad č. 1
JC Penny je americká společnost pro nábytek, ložní prádlo a obchodní domy. Níže je snímek obrazovky Výkaz příjmů JC Penny:
![](https://cdn.know-base.net/9413154/ebitda_formula_how_to_calculate_ebitda_with_examples_2.png.webp)
Zdroj: jcpenney.com
Vidíme zde, že v roce 2017 činily celkové příjmy společnosti 12,5 miliardy USD s čistou ztrátou kolem 116 milionů USD.
- Výpočet pomocí vzorce 1
![](https://cdn.know-base.net/9413154/ebitda_formula_how_to_calculate_ebitda_with_examples_3.png.webp)
Provozní zisk stanovený na 116 milionů USD a odpisy a amortizace je 570 milionů USD.
EBITDA = 116 + 570 = 686 milionů USD
- Výpočet pomocí vzorce 2
![](https://cdn.know-base.net/9413154/ebitda_formula_how_to_calculate_ebitda_with_examples_4.png.webp)
Takže EBITDA = -116 325 -126 +570 653 milionů = $.
Nyní si všimnete nějakého rozdílu mezi hodnotami vzorce # 1 a vzorce # 2. Důvodem je skutečnost, že existuje výjimečná položka zvaná „Ztráta při zániku dluhu“, což je přibližně 30 milionů dolarů, které se pohybují mezi provozním a čistým příjmem, ale tuto částku jsme do vzorce # 2 nepřidali.
Příklad č. 2
Starbucks Corporation je americká společnost založená v Seattlu, která podniká v řetězci kávy a kaváren. Níže je snímek obrazovky Výkazu příjmů společnosti 2018:
![](https://cdn.know-base.net/9413154/ebitda_formula_how_to_calculate_ebitda_with_examples_5.png.webp)
Zdroj: Starbucks.com
Vidíme zde, že v roce 2018 činily celkové tržby společnosti 24,7 miliardy USD s čistým příjmem kolem 4,5 miliardy USD. Pomocí výše uvedených hodnot vypočítáme EBITDA s oběma vzorci:
- Výpočet pomocí vzorce 1
![](https://cdn.know-base.net/9413154/ebitda_formula_how_to_calculate_ebitda_with_examples_6.png.webp)
Provozní zisk stanovený na 3 883 milionů USD a odpisy a amortizace je 1 247 milionů USD.
EBITDA = 3383 + 1247 = 4 630 milionů USD
- Výpočet pomocí vzorce 2
![](https://cdn.know-base.net/9413154/ebitda_formula_how_to_calculate_ebitda_with_examples_7.png.webp)
Úrokové náklady = - 170,3 USD + 191,4 milionu = 21,1 milionu USD
Takže EBITDA = 4518 21,1 1262 +1247 7,048 milionu = $.
Rozdíl v použití vzorce # 1 a vzorce # 2 je způsoben některými jednorázovými výdaji, jako je pořízení společného podniku a prodej některých operací, které se při výpočtu ve vzorci # 2 nepřidávají zpět.
Příklad č. 3
Google je americká společnost, která podniká v oblasti internetových služeb a produktů, jako je například vyhledávač. Níže je přehled výroční zprávy za rok 2018:
![](https://cdn.know-base.net/9413154/ebitda_formula_how_to_calculate_ebitda_with_examples_8.png.webp)
Zdroj: Google
Vidíme zde, že v roce 2016 činily celkové příjmy společnosti 90,3 miliardy USD s čistým příjmem kolem 19,5 miliardy USD. Pomocí výše uvedených hodnot vypočítáme EBITDA s oběma vzorci:
Provozní zisk je uveden ve výši 23 716 milionů USD. Odpisy lze vyčíst z výkazu peněžních toků ve výši 5 267 milionů USD, zatímco amortizace je 877 milionů USD.
- Výpočet vzorce 1
![](https://cdn.know-base.net/9413154/ebitda_formula_how_to_calculate_ebitda_with_examples_9.png.webp)
EBITDA = 23716 + 5267 + 877 = 29 860 milionů USD
- Výpočet vzorce 2
![](https://cdn.know-base.net/9413154/ebitda_formula_how_to_calculate_ebitda_with_examples_10.png.webp)
Takže EBITDA = 19478-434 + 4672 + 6144 29,860 mil = $.
Příklad č. 4
Apple je americká nadnárodní společnost, která vyvíjí produkty spotřební elektroniky, jako jsou iPhone, iPad, Mac atd. Níže je úryvek z výroční zprávy za rok 2018:
Zdroj: Apple Inc.
Vidíme zde, že v roce 2018 činily celkové příjmy společnosti 266 miliard USD s čistým příjmem kolem 59,5 miliard USD. Pomocí výše uvedených hodnot vypočítáme EBITDA s oběma vzorci:
Provozní zisk stanovený na 70 898 milionů USD a odpisy a amortizace je 10 903 milionů USD.
- Výpočet vzorce 1
![](https://cdn.know-base.net/9413154/ebitda_formula_how_to_calculate_ebitda_with_examples_12.png.webp)
EBITDA = 70898 + 10903 = 81 801 milionů USD
- Výpočet vzorce 2
![](https://cdn.know-base.net/9413154/ebitda_formula_how_to_calculate_ebitda_with_examples_13.png.webp)
Takže EBITDA = 59,531-2005 + 13372 + 10903 = 81.801 milionů $.
Příklad č. 5
Berkshire Hathaway je americká nadnárodní společnost se sídlem v Omaha. Založil ji renomovaný investor Warren Buffet. Níže je úryvek výroční zprávy za rok 2018:
![](https://cdn.know-base.net/9413154/ebitda_formula_how_to_calculate_ebitda_with_examples_14.png.webp)
Zdroj: Berkshire Hathaway
Vidíme zde, že v roce 2018 činily celkové tržby společnosti 23,855 miliardy USD s čistým příjmem kolem 5 219 milionů USD. Pomocí výše uvedených hodnot vypočítáme EBITDA s oběma vzorci:
Vzorec # 1: EBITDA = Provozní zisk + odpisy + amortizace
Ve výše uvedené zprávě není provozní zisk uveden přímo, takže jej vypočítáme na základě dané informace.
Výnosy = 23 855 milionů USD a provozní náklady = 15 951 milionů USD
Provozní zisk = výnosy - provozní náklady
- Provozní zisk = 23855-15951 = 7904 milionů $
a odpisy a amortizace jsou 2 317 milionů USD.
- Výpočet vzorce 1
![](https://cdn.know-base.net/9413154/ebitda_formula_how_to_calculate_ebitda_with_examples_15.png.webp)
EBITDA = 7904 + 2317 = 10 221 milionů USD
- Výpočet vzorce 2
![](https://cdn.know-base.net/9413154/ebitda_formula_how_to_calculate_ebitda_with_examples_16.png.webp)
Takže EBITDA = 5,219 + 1041 + 1644 + 2317 10,221 mil = $.
Relevance a použití
- Jedná se v zásadě o metriku ziskovosti, která pomáhá posoudit, jak si společnost vede, což se počítá měřením zisku před výplatou úroků věřitelům nebo věřitelům, daní vládě a dalších nepeněžních výdajů, jako jsou odpisy a amortizace. Nejedná se o finanční poměr, spíše o výpočet ziskovosti, který se měří v dolarech a ne v procentech jako většina ostatních finančních podmínek.
- Stále však existuje omezení EBITDA, které je zvláště užitečné při porovnávání podobných společností ve stejném odvětví. Vzhledem k tomu, že rovnice EBITDA měří zisk pouze ve výši dolaru, investoři a další finanční uživatelé obvykle považují za obtížné použít tuto metriku k porovnání různě velkých společností (malých a středních podniků, středních a velkých společností) v celém odvětví.
Kalkulačka EBITDA
Můžete použít následující kalkulačku
Čistý příjem | |
Úrokové náklady | |
Daně | |
Náklady na odpisy a amortizaci | |
Vzorec EBITDA = | |
Vzorec EBITDA = | Čistý příjem + úroky + daně + odpisy a amortizace | |
0 + 0 + 0 + 0 = | 0 |
Výpočet EBITDA v aplikaci Excel
Vezměme si nyní reálný zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací zveřejněného finančního výkazu společnosti Apple Inc. za poslední tři účetní období.
![](https://cdn.know-base.net/9413154/ebitda_formula_how_to_calculate_ebitda_with_examples_17.png.webp)
Na základě veřejně dostupných finančních informací lze vypočítat EBITDA (v dolarovém vyjádření) společnosti Apple Inc. pro účetní roky 2016 až 2018.
Zde jsme použili rovnici EBITDA, tj. EBITDA = čistý příjem + úrokový náklad + daně + odpisy a amortizační náklady
![](https://cdn.know-base.net/9413154/ebitda_formula_how_to_calculate_ebitda_with_examples_18.png.webp)
Z níže uvedené tabulky vidíme, že zisk společnosti Apple Inc. před úroky, zdaněním a odpisy a amortizací v dolarovém vyjádření během období rostl, což je pozitivní signál pro každou společnost.
![](https://cdn.know-base.net/9413154/ebitda_formula_how_to_calculate_ebitda_with_examples_19.png.webp)