Co je to rybolov při dně?
Bottom Fishing je praktika nákupu aktiva, kdy došlo k výraznému poklesu jeho tržní hodnoty v důsledku faktorů, které ovlivnily celkový trh, nebo faktorů, které ovlivnily konkrétní aktivum, za účelem zisku z přesčasu aktiva, když ostatní účastníci trhu si uvědomují hodnotu aktiva za běžných tržních podmínek.
Vysvětlení
Ceny aktiv jsou volatilní a čas od času divoce kolísají. To se děje na pozitivních i negativních koncích. Když se sentiment k aktivu stane extrémně záporným, vedeným jakýmkoli faktorem, ceny aktiv klesnou na neudržitelnou úroveň. Tehdy v nich investoři vidí vysokou hodnotu a spěchají s nákupem těchto aktiv. Tento nákup hodnotovými investory se nazývá rybolov při dně.
Pomáhá investorům generovat smysluplné výnosy a zároveň omezovat rizika. Nákup podhodnocených aktiv přináší dobrou rezervu bezpečnosti, což z něj činí velmi úspěšnou strategii pro investory.
Cíle rybolovu při dně
# 1 - Nákup podhodnocených aktiv
Zaměřuje se primárně na nákup aktiv, pokud jsou nízce oceněna. Jejich nákup, pokud jsou podhodnocené, vytváří požadovanou míru bezpečnosti. Investoři dosahují jednoho ze svých nejdůležitějších cílů, kterým je snižování rizik.
# 2 - Generování nadměrných výnosů
Nadměrné výnosy jsou vyšší výnosy očištěné o riziko. To je další důležitý cíl rybolovu při dně. Nízký nákup a vysoký prodej generují investorům rychlé a nadstandardní zisky.
Příklady
Zde je několik obecných příkladů toho, jak se rybolov při dně nazývá:
- Investor se snaží investovat do ocelářské společnosti, jejíž ceny akcií poklesly kvůli dočasně nízkým ziskům společnosti v důsledku cyklicky nízkých cen oceli.
- Půjčovna DVD, která zaznamenala výrazný pokles cen v důsledku klesající poptávky vedené nástupem online streamovacích aplikací.
- Investice do bankovního fondu v recesi.
- Nákup zásob elektrické energie, když nepříznivé vládní nařízení vedlo ke snížení ceny akcií.
- Nákup zabavené bankovní nemovitosti v krachu ceny bydlení.
Jak bylo uvedeno výše v článku, ne všechny takové příležitosti se pro investora ukáží jako ziskové investice. Například půjčovna DVD nemusí nikdy vnímat svou minulou slávu jako strukturální posun, který přesune všechny její zákazníky do online streamovacích aplikací, čímž se obchodní model stane nadbytečným a společnost bude v bankrotu.
Techniky rybolovu při dně
Lze to provést pomocí fundamentální analýzy a technické analýzy.
# 1 - Základní analýza
Investoři určují, které aktivum se obchoduje, se značnou slevou oproti jeho skutečné hodnotě, což může být jeho zisk, účetní hodnota, hodnota podniku nebo peněžní toky. Jakmile investoři taková aktiva najdou, předpovídají své finanční ukazatele na několik let v budoucnosti a kupují je, pokud jsou přesvědčeni o jeho budoucích vyhlídkách.
Investoři mohou použít základní třídiče k filtrování akcií, které spadají do definovaných parametrů, a poté je prozkoumávat jeden po druhém, aby našli to nejvhodnější pro jejich portfolia. Ne všechny podhodnocené akcie končí v portfoliu a investoři podle svého uvážení vybírají akcie, které vyhovují jejich rizikovému profilu a cíli návratnosti.
# 2 - Technická analýza
Investoři najdou aktiva, která jsou poražena a na technických grafech vypadají slabě. Analytici používají technické ukazatele k filtrování aktiv, která jsou na přeprodaném území, a jejich vyzvednutí, aby z těchto příležitostí v budoucnu profitovali. Například akcie obchodující pod 200denním klouzavým průměrem (DMA) mohou být kritériem, aby investor filtroval kandidáty na rybolov při dně.
# 3 - Techno-základní přístup
Investoři mohou k investování do zbitých aktiv použít také kombinaci technické a fundamentální analýzy, nazývané také techno-fundamentální přístup. V této technice budou investoři obecně prověřovat svůj vesmír investic pomocí technických kritérií a poté výsledky zkoumat pomocí základních parametrů k dalšímu zkrácení seznamu před výběrem svých investičních kandidátů. Tato technika je velmi úspěšná a efektivní, protože dokáže odhodit několik zajímavých příležitostí, které mohou být ztraceny při použití pouze technických nebo základních třídičů.
Rizika rybolovu při dně
- Ačkoli může být rybolov při dně mimořádně přínosný, přináší svůj díl rizik, protože ne vždy se ubitá aktiva vrátí k jejich vnímané vnitřní hodnotě. Aktiva mohou také dále klesat v ceně, což poškodí kapitál investorů.
- Pokud je poškození ceny aktiva neopravitelné, neustále klesá a nikdy se nevrátí k kupní ceně investora. V některých třídách aktiv, jako jsou akcie a dluhopisy, mohou investice ztratit veškerou svou hodnotu, což investorům zanechá poškozené zboží. Taková investiční rozhodnutí by mohla nakonec riskovat celou návratnost portfolia. Takové příležitosti se v investiční komunitě označují také jako pasti hodnot.
- Inteligentní investoři snižují toto riziko tím, že jsou extrémně vybíraví ohledně toho, na co vsadí. S dlouholetými zkušenostmi rozvíjejí mentální modely toho druhu příležitostí, které mohou těžit z jakéhokoli druhu příležitostí, kterým se budou lépe vyhýbat.
- Aby dosáhli dalšího cíle v oblasti řízení rizik, adekvátně diverzifikují své investiční portfolio, aby zajistili, že několik špatných rozhodnutí nebude mít dopad na celkovou návratnost portfolia. Chytrý investor chápe, že některé věci jsou ze správných důvodů oceňovány tak, jak jsou, a tyto důvody zná velmi dobře.
Závěr
Bottom Fishing může investorům přinést rychlé a velké zisky, pokud se tak stane správně. Investoři si však musí být vědomi rizik spojených s takovým investováním. Investoři by vždy měli vědět, do čeho jde, protože nejen tyto investice se mohou ukázat jako bezcenné, ale také z nich nelze snadno vyjít. Používání třídičů může být nesmírně užitečné k filtrování kandidátů na lov na dně pro začátečníky. Zkušení investoři však možná strávili značný čas investováním, aby identifikovali akcie bez třídičů.
