Co je trh s deriváty?
Trh s deriváty je finanční trh, kde se obchoduje s deriváty, jako jsou futures a opce, sestávající z finančních nástrojů, které se používají k zajištění nebo ke spekulacím jednotlivců i institucionálních investorů.
Druhy trhu s deriváty
V závislosti na podmínkách a právních podmínkách lze tento trh rozdělit na dvě části, a to:
# 1 - Burzovní deriváty
Skládají se z derivátových smluv, s nimiž se obchoduje na regulovaném trhu. Jedná se o standardizované futures nebo opční kontrakty, které jsou obchodovány na organizovaných trzích, a proto vyžadují počáteční platbu při vstupu do smlouvy jako marži. Investoři a obchodníci upřednostňují deriváty obchodované na burze, protože vylučují určité riziko selhání a mají standardní strukturu, kterou je třeba dodržovat.
Níže uvedený obrázek ukazuje tržní představu různých trhů s deriváty po celém světě:
Zdroj: statista.com
Deriváty obchodované na burze mají speciální kódy v závislosti na měsíci, ve kterém smlouva vyprší. Na celém trhu by kód smlouvy zůstal stejný. I když lze tržní cenu kontraktu zkontrolovat na Bloomberg nebo Reuters pomocí kódů v závislosti na měsíci vypršení smlouvy. Všechny smlouvy mají obecný kód předpony, za nímž následuje kód měsíce vypršení platnosti a rok.
Kódy pro měsíc ukončení platnosti jsou uvedeny níže:
Příklad
Dvouletá US Treasury Note má obecný kód jako „TU“, takže 2letá US Treasury Note, která vyprší v září 2019, bude mít kód jako „TUU9“. Podobně 2letá US Treasury Note, která vyprší v únoru 2020 bude mít kód jako „TUG0“.
Futures kontrakt na 2letou US Treasury Note, jehož platnost vyprší v září 2019 a je obchodován na Chicago Mercantile Exchange (CME), je příkladem derivátu obchodovaného na burze.
Podobně jakýkoli obchod s opcemi nebo futures kontrakty, které se obchodují na burze, budou deriváty obchodovanými na burze. Akciové opce, dluhopisové opce, futures na dluhopisy jsou několik derivátů, abychom jmenovali alespoň některé, s nimiž se obchoduje na burze.
# 2 - Over the Counter (OTC)
Na přepážce jsou obchody soukromé obchody mezi dvěma stranami. Dohoda je uzavřena mezi zúčastněnými stranami a pro vnější trh není známa. Hlavní rozdíl mezi burzovním a mimoburzovním obchodem je v místě, kde k obchodování dochází. Do transakce nejsou zapojeni ani žádní zprostředkovatelé. Obchod přes přepážku nezahrnuje obchodování na trhu. Přes přepážku nejsou obchody tak strukturované jako deriváty obchodované na burze, a proto je lze upravit a přizpůsobit podle obchodních potřeb stran zapojených do transakce. Na rozdíl od derivátů obchodovaných na burze neexistuje žádná zvláštní nomenklatura pro mimoburzovní deriváty a řídí se stejnými kódy jako deriváty obchodované na burze.
Příklad
Swapce jsou dokonalým příkladem mimoburzovních derivátových obchodů, i když protistrany mohou také obchodovat s futures kontrakty nad kontrakty, pokud se jedná o mimoburzovní derivátové obchody, nazývá se to forwardový kontrakt. Výměny lze podle podmínek smlouvy klasifikovat jako bermudské, evropské nebo americké. Bermudská výměna umožňuje kupujícímu uplatnit opci v konkrétních předem stanovených termínech a vyměnit opce. Stejně jako evropské možnosti, i evropské směny lze uplatnit až k datu vypršení platnosti. Totéž platí pro americké swapy, stejně jako americké opce, které lze uplatnit kdykoli, kdy držitel opce shledá smlouvu za výhodnou pro uplatnění.
Výhody trhu s deriváty
- Umožňuje plynulé obchodování s deriváty.
- Přitahuje investory díky lákavým výnosům, díky nimž může člověk vydělat násobky své počáteční investice.
- Vytváří příležitosti pro zajištění investičních možností.
- Investoři mohou investovat buď do derivátu obchodovaného na burze, nebo do mimoburzovního derivátu v závislosti na riziku, které je ochoten podstoupit.
- Investice do derivátového nástroje zahrnuje vyšší riziko než investice na primárním nebo sekundárním trhu, ale návratnost investice je také podstatně vyšší, což činí obchodování s deriváty o stupeň výše.
Důležité body
- Jedná se o mamutí trh, který má obchodníky z celého světa a investuje každý den.
- Mimoburzovní derivátové obchody jsou mnohem populárnější a mají tržní hodnotu 600 bilionů dolarů.
- I když je pomyslná částka u obchodů s deriváty vysoká, tržní hodnota klesá kvůli finančnímu zpomalení globální ekonomiky.
- Obchodování na trhu s deriváty je vysoké kvůli spekulacím a zajišťovacím aktivitám prováděným obchodníky ve snaze vydělat na příznivých tržních podmínkách.
- Na rozdíl od tradičního obchodování, které je přímočaré, vyžaduje derivátové obchodování důkladnou znalost trhu a trendů.
Závěr
- Trh s deriváty je finanční tržiště, kde se obchoduje s deriváty.
- S deriváty lze obchodovat buď na burze, nebo na přepážce.
- Opční a futures kontrakty jsou složkou derivátů obchodovaných na burze, zatímco mimoburzovní trh může zahrnovat také swapce a forwardy spolu s opčními a futures kontrakty.
- Deriváty umožňují investorům a obchodníkům zajišťovat svá rizika na jiných pozicích, do kterých vstoupili.
- Vzhledem k tomu, že návratnost investic je ve srovnání s příslušným rizikem obrovská, mají investoři tendenci investovat na trhu s deriváty.
