Co je suverénní riziko?
Suverénní riziko, známé také jako riziko země, je riziko selhání při splnění dluhového závazku ze strany země. Jedná se o nejširší měřítko úvěrového rizika a zahrnuje riziko země, politické riziko a riziko převodu. Jedním z nejvýznamnějších neblahých aspektů suverénního rizika je nakažlivost, což znamená, že to, co ovlivňuje jednu zemi, má tendenci ovlivňovat jiné země kvůli globalizovanému a propojenému světu. Zůstává zde kvůli inherentní vazbě mezi globálními ekonomikami.
O dluhopisech vydaných vládou se obvykle předpokládá, že nemají žádné riziko selhání. Přestože vládní záruky snižují takové riziko držení státních dluhopisů, není vyloučeno a vlády čas od času selhávají.
Druhy svrchovaného rizika
Druhy svrchovaných rizik mohou mít různé formy, jak je uvedeno níže:
- Pokud vláda má dluhopisy, které jsou splatné, a nemají dostatečné příjmy ke splacení splatných dluhů a potřebují znovu vstoupit na trh, aby v takových případech získaly další peníze prostřednictvím emise dluhopisů, má státní riziko formu refinancování Riziko.
- Rovněž má podobu země, která ukládá předpisy omezující schopnost emitentů dluhů v této zemi plnit své závazky.
Jak se měří svrchované riziko?
Neexistuje vzorec pro výpočet rizika panovníka. Namísto toho se měří podle Sovereign Risk Rating, který měří riziko selhání a je obvykle přidělován globálními ratingovými agenturami, jako jsou Moody's, Standard and Poor (S&P), Fitch atd. země obsluhovat svůj dluh, což zahrnuje hodnocení příslušných faktorů solventnosti a likvidity země, politickou stabilitu dané země a všechny omezující faktory, jako jsou finanční síť a sociální nepokoje v zemi.
Příklad výpočtu rizika státu
Pokusme se pochopit tento koncept suverénního rizika na hypotetickém příkladu výpočtu:
Raven pracuje jako analytik suverénního rizika v divizi rizik UBS a snaží se analyzovat riziko pěti rozvíjejících se zemí na základě úrovní dluhu, efektivity právního systému, správy výdajů, fiskální disciplíny, úrovně inflace a autonomie centrální banky.
K odvození souhrnného skóre použila pětibodovou stupnici od 0 (špatná) do 5 (vynikající) k hodnocení pěti rozvíjejících se národů podle výše popsaných parametrů a na základě souhrnného skóre přidělila suverénní hodnocení suverénní riziko těchto rozvíjejících se národů.
Skóre panovníka na základě přiřazených stupňů každému rozvíjejícímu se národu v každé kategorii.
Parametr 1
Parametr 2
Parametr 3
Parametr 4
Parametr 5
Parametr 6
Skóre pro svrchovaná rizika těchto rozvíjejících se národů je uvedeno níže.
Výhody
- Umožňuje snadné srovnání mezi různými zeměmi a umožňuje investorovi pochopit a ocenit rizika a odměny spojené s investováním v konkrétní zemi a odvětví. Stručně řečeno, umožňuje srovnání mezi zeměmi a napříč různými časovými rámci.
- Hodnocení založené na takovém riziku fungují jako základní měřítko pro zemi, aby předvedla svou konkurenceschopnost vůči ostatním zemím a propagovala se jako destinace investic před zahraničními investory.
Nevýhody
- Sleduje stádovou mentalitu, což znamená, že hodnocení založená na riziku země jsou obvykle ovlivněna konvergující praxí. Pokud dojde k degradaci jedné rozvojové země, snížily se také ostatní kvůli vzájemně propojenému globalizovanému světu.
- Riziko země nepřímo ovlivňuje schopnost společností v dané zemi a ovlivňuje jejich schopnost získávat levné zahraniční půjčky, což přímo ovlivňuje jejich ziskovost. Vysoké suverénní riziko je zahraničními investory vnímáno jako riskantní a vyžaduje vyšší prémii, což zvýší náklady na půjčky pro společnosti v dané zemi.
- Toto se obvykle neprojevuje v hodnocení Sovereign, dokud není příliš pozdě (země mohla selhat). Důvodem je vrozený vlastní zájem vlády různých zemí zajistit vyšší hodnocení a motivace ratingové agentury vyhovět státům (které jsou jejími klienty).
- Je primárně založen na historických datových bodech a jejich analýze k odvození budoucích událostí, a jako takový postrádá hodně objektivity.
Závěr
Suverénní riziko je důležitým měřítkem, které je pečlivě sledováno a zohledňováno při investování v kterékoli zemi zahraničními investory, a obvykle se provádí hodnocením hodnocení rizika země.
Riziko země se zvyšuje se zhoršujícími se fiskálními podmínkami, politickou nejistotou, sociálními nepokoji, deflací, právním systémem, hlubokou recesí atd. Zahraniční investoři, i když investují do jakéhokoli panovníka, by měli provést důkladnou analýzu tohoto rizika, aby zajistili, že budou řádně kompenzováni za podstupované riziko.
