Co je realizovaný zájem v soukromém kapitálu?
Únos, také známý jako „carry“, je podíl na zisku dosaženém fondem soukromého kapitálu nebo správcem fondu při ukončení investice provedené fondem. Je to nejdůležitější z celkové odměny vydělané správcem fondu.
Může to být na základě dohody, která se získává při každé dohodě nebo na základě celého fondu. Obecně platí, že rozdělení zisku mezi komanditisty, investory a generálního partnera, který je správcem fondu, je 80:20.
Pamatujte, že realizovaný zájem o soukromý kapitál není získáván automaticky. Správce fondu jej získá, pouze pokud zisky fondu překročí stanovenou návratnost. Tento zadaný výnos se nazývá překážková sazba. Pokud správce fondu není schopen dosáhnout překážkové sazby, nebude mít nárok na žádný úročený úrok.
Příklad nosného úroku
Za předpokladu, že soukromý kapitálový fond má u správce fondu úročený podíl 20% a překážkovou sazbu 10%. Když fond PE realizuje zisky, budou tyto zisky nejprve přiděleny komanditní společnosti, kterou jsou investoři. Tento proces se bude opakovat, dokud tyto zisky nedosáhnou kumulativní IRR 10%. Tato částka 10% se vypočítá z kapitálových částek, kterými investoři přispěli. Jakékoli zisky nad 10% se rozdělí mezi generálního partnera a komanditistu s použitím poměru 20% pro generálního partnera a zbývajících 80% pro komanditistu.
Jak funguje Carry Interest?
Abychom pochopili výpočty provedeného podílu na soukromém kapitálu, vezměme si další příklad. Předpokládejme, že PE firma, ABC Capital partners, získala finanční prostředky ve výši 1 miliardy $ od investorů a generálních partnerů. V tomto fondu investoři přispěli částkou 950 milionů USD a manažer nebo generální partner přispěl částkou 50 milionů USD.
- 95% tedy přispěly komanditní společnosti a 5% generálními partnery. Po obdržení kapitálu GP pokračuje a investuje do různých cílových společností, aby vydělala zisky.
- Po 5 letech GP ukončí veškeré investice a obdrží celkem 2,5 miliardy USD. V tomto scénáři by komanditisté dostali nejprve 1 miliardu dolarů, protože by to byl vrácený kapitál.
- Zbývajících 1,5 miliardy USD se rozdělí mezi LP a GP v poměru 80:20. LP by tedy získaly 1,2 miliardy $ a 0,3 miliardy $ šlo GP.
- GP tedy vydělal 5x (250/50) na investici 50 mil. $.
Nezapomeňte, že ne všechny zisky plynou GP. Zisky jsou rozděleny mezi starší partnery, kteří získají větší koláč, zatímco zbytek je rozdělen mezi partnery a další.
Účetnictví realizovaných úroků
Pojďme nyní pochopit, jak se v účetních knihách zachází s úroky. Podle ustanovení o dani z příjmů se přenášený podíl v soukromém kapitálu klasifikuje jako kapitálové zisky. Byli by zdaněni sazbou daně z kapitálových výnosů. Ve srovnání s běžnou sazbou daně je to příznivá sazba. Většina kritiků zastává názor, že při přepravě by měla být účtována běžná daňová sazba; toto je však v rozporu s tvrzením, že jakákoli zvýšená daň by potlačila pobídku GP k takovému vysokému riziku a investování do cílových společností, aby vydělaly na LP.
Existují dva různé pohledy na porozumění přenášení. Oni jsou -:
- To je považováno za zisk, který se převádí z investora na manažera. - Zde se zaměřuje na právní formu ujednání
- Je to vnímáno pouze jako poplatek za výkon generálního partnera - zde se zaměřujeme na podstatu ujednání.
Účetní řešení by bylo založeno na pohledu přijatém pro Únos. Většina firem to nadále účtuje v hotovosti jako distribuci. Současně by o tom časově rozlišovaly jiné fondy soukromého kapitálu. Pokud je takový úrok účtován na akruální bázi, je třeba zůstatek provedeného úroku upravit po uskutečnění uskutečněných investic i po přecenění provedených investic.
Realizovaný úrok podle IFRS
Podle IFRS by musely být brány v úvahu různé účetní standardy. Nejprve byste to měli určit - -:
- Závazek nebo
- Distribuce
Normy, které je třeba vzít v úvahu, jsou:
- IAS 32 - Finanční nástroje - v rámci toho se správce fondu považuje za poskytovatele služeb, a nikoli za jediného vlastníka. Zachází se s ním tedy podle modelu odpovědnosti, nikoli podle modelu distribuce.
- IAS 37 - Rezervy, podmíněné závazky a podmíněná aktiva - Podle toho se podle uzavřené smlouvy s prováděným úrokem zachází na akruální bázi a zaznamenává se v každém finančním roce. V tomto případě se použije řešení podle dohody, vodopád, kde se pro každou dohodu vypočítá překážková rychlost. Zde má fond povinnost pro každý rok.
Někdy se takový úrok vypořádává prostřednictvím kapitálu místo hotovosti. V tomto scénáři se s transakcí zachází podle ustanovení IFRS 2 - „Platby na základě akcií“. Pro účely účetnictví musí fond soukromého kapitálu ocenit splatnou kompenzaci v reálné hodnotě přijatých služeb a do vlastního kapitálu se provede odpovídající zápis. Celkově by to mělo dopad na ředění vlastního kapitálu přičitatelné komanditistům a na fond nevzniká žádný závazek.
Závěr
Prováděný zájem o soukromý kapitál je pobídkou pro generálního partnera pro rozhodnutí, která přijal, aby úspěšně nasadil peníze a vydělal hezký zisk z peněz komanditisty. Správce fondu jej získává, pouze pokud zisky fondu překročí překážkovou sazbu.
