Co je bublina na akciovém trhu?
Burza cenných papírů na trhu je jev, kdy ceny akcií společností neodrážejí základní postavení společnosti, a proto dochází k propasti mezi reálnou ekonomikou a finanční ekonomikou způsobenou buď iracionální bujností trhu účastníků nebo z důvodu mentality stáda nebo z jiného podobného důvodu. V této situaci jsou ceny akcií nadsazené a nelze je podpořit skutečným výkonem společnosti a jejími zisky.
Vysvětlení
Ceny cenných papírů obchodovaných na akciovém trhu jsou ovlivňovány různými důvody, jako je zavedení liberální vládní regulace nebo expanzivní opatření přijatá centrální bankou země, jako je snížení pojistné sazby federální rezervou. Taková opatření povzbuzují lidi, aby si vybrali peníze z nástrojů s pevným výnosem a investovali je na rizikovější akciový trh v očekávání vyšších výnosů. Očekává se, že díky těmto změnám politiky by si společnosti vedly lépe, a proto jejich akcie porostou.
Tato očekávání nemusí být vždy v souladu se skutečnou ekonomickou aktivitou, která probíhá v reálné ekonomice, protože tato opatření někdy nejsou schopna ekonomiku co nejvíce podpořit. Takové informace o trhu však nejsou vždy úplné, a proto finanční trhy nejsou zcela efektivní. To znamená, že ceny neposkytují veškeré informace, které jsou veřejně nebo soukromě dostupné.
Jak to funguje?
Následují kroky erupce a inflace bubliny na akciovém trhu:
Obrázek výše ukazuje kroky v procesu tvorby bublin; pochopme to na příkladu bubliny dotcom z roku 1999:
# 1 - Rušivá inovace
Internetová technologie byla zcela nová technologie, která by předělala fungování světa. Vypadalo to velmi slibně, a proto v období 1990–1997 vstoupilo do této domény mnoho společností, aby z tohoto perspektivního nového odvětví profitovaly.
# 2 - Boom
Několik společností zaznamenalo počáteční úroveň úspěchu a investoři začali proudit do peněz v naději na vyšší výnosy. To do tohoto sektoru přilákalo ještě více společností, které možná neměly schopnosti podat silný výkon, ale byly taženy vzkvétajícím sektorem. Daňové reformy a levnější dostupnost úvěrů dále povzbudily tyto společnosti ke vstupu na tento nový trh. To byla doba, kdy Netscape a Yahoo! uvolnili své IPO.
# 3 - Iracionální nevázanost
V této fázi investoři ztrácejí perspektivu výkonu a stále nalévají peníze, aniž by si uvědomili, že společnosti nedělají své kousky, a proto se slibné výnosy nemusí vůbec objevit. To vedlo k většímu rozdělení mezi očekáváním ohledně výkonu a návratnosti a nafouklo ceny akcií. To bylo, když NASDAQ zčtyřnásobil a poměry P / E stoupaly nad jakoukoli hranici.
# 4 - Zisková rezervace
- Když si fed začali uvědomovat, že směřují k bublině, začalo to zvyšovat úrokové sazby a financování se stalo volatilním.
- Dále se objevila spousta duplicitních společností a mezi nimi se hovořilo o fúzích. Neúspěšné fúze vedly k postupnému poklesu NASDAQ.
- Japonsko, technologický gigant, přešlo do další recese.
- Investoři si začali uvědomovat, že jejich očekávání nemusí být v souladu s výkonem; začali prodávat a zaúčtovat zisky nebo přijímat nižší úrovně ztrát, aby nemuseli v blízké budoucnosti prodávat své investice za spořivou cenu; následovala korekce na trhu, kde ceny akcií začaly klesat.
# 5 - Panika
- Celosvětově byly trhy svědky takových incidentů a v této fázi několik investorů vidělo, jak jejich bohatství narůstá, a připojilo se k prodejní horečce.
- Investoři začali prodávat za jakoukoli možnou cenu, aby opustili sektor a zachránili si krk. To byla doba, kdy bublina praskla a vedla ke krachu trhu.
- Webové stránky jako Pets.com skončily s podnikáním a začalo se objevovat několik účetních skandálů, jako například Enron a Satyam.
- Do této doby, technologické akcie ztratila přibližně 3/4 th své hodnoty.
Příklad bubliny na akciovém trhu
- Jednou z nejoblíbenějších bublin v historii dvacátého století je havárie Wall Street v roce 1929, po níž nastala velká deprese. To byla doba, kdy došlo k propadu akcií NYSE, což vedlo k erozi bohatství pro desítky investorů; tento krach následoval po krachu na londýnské burze cenných papírů a vedl k zahájení Velké hospodářské krize.
- První světová válka právě skončila a v populaci, která migrovala do městských oblastí, byl přehnaný optimismus, aby našel dobře platící práci v průmyslové expanzi. Došlo k velmi vysokým spekulacím, které vedly k rozdělení mezi skutečným produktem a spekulacemi o tom samém, což vedlo k ignorování skutečnosti, že výroba oceli, stavební činnost, prodej automobilů zpomalovaly, zatímco nezaměstnanost rostla.
- Bankéři poskytli snadný úvěr, který nebylo možné podpořit fundamenty. Průmyslový průměr Dow Jones stále stoupal do vyšších výšek. Byly to signály, že bublina se příliš nafoukla a kdykoli praskla, což vedlo k tomu, že investoři vstoupili do prodejní horečky, což vedlo k tomu, že akcie neustále ztrácely na hodnotě a nakonec vedly ke zhroucení v říjnu 1929.
Příčiny bubliny na akciovém trhu
Následují příčiny bubliny na akciovém trhu.
# 1 - Divoká spekulace
To je jeden z nejdůležitějších důvodů, které vedou k bublinám na akciových trzích, protože právě proto se prohlubuje propast mezi finanční a reálnou ekonomikou. Pokud účastníci trhu nejsou připraveni přijmout výzvy, kterým čelí reálná ekonomika, a stále kupují akcie společností, které nedosahují dobrých výsledků v očekávání, že pokud tyto společnosti dosáhnou dobrých výsledků, získají to, vede to k inflaci cen akcií a vytváří bublina.
# 2 - Levný kredit
Pokud jsou půjčky k dispozici za velmi nízké úrokové sazby a centrální banky jsou stále na útlumu úrokových sazeb, pak to v nadcházejících dobách bezpochyby způsobí rozmach nevýkonných aktiv, protože levný úvěr si půjčují dokonce i ti, kteří nemají v úmyslu to skutečně splatit. Tito dlužníci jsou proto nuceni prodat aktiva, což vede ke snížení výrobní kapacity, což signalizuje slabší ekonomiku, a tak ceny akcií začnou klesat.
# 3 - Panika
Když si investoři začnou uvědomovat, že finanční ekonomika se brzy propadne, začne panický prodej, lidé začnou rezervovat zisky nebo omezovat ztráty, což povede k poklesu cen akcií, což způsobí propad ekonomiky a nastane čas, kdy některé akcie mohou “ nenajdete kupce ani za nejnižší nízkou cenu.
# 4 - Politická rizika
Když se zvýší geopolitická rizika a lidé se v zemi začnou cítit nebezpečně, akciový trh zahájí pokles, a pokud nebudou přijata nezbytná opatření včas, krach se stane nevyhnutelným.
Důsledky bubliny na akciovém trhu
- Crash of Market: Jak bylo vysvětleno výše, nastává doba, kdy se bublina nafoukne nad prahovou hodnotu, a dokonce i malé špendlíkové poke ji může prasknout, což povede ke zhroucení trhu, když je bohatství úplně narušeno, akcie ztratí veškerou svou hodnotu a ekonomika jde do recese.
- Recese: Jak trh propadá, je zřejmé, že ekonomice se už nějakou dobu nedaří, a proto v ekonomice nastává recese, lidé jsou propuštěni, jsou zavedena přísná opatření. Stává se hrozbou pro tvůrce fiskální a měnové politiky posílit ekonomiku a vrátit průmysl zpět do starých kolejí.
- Rozšířená nespokojenost: Když se ekonomice nedaří, sníží se úspory lidí a budoucnost začne vypadat bezútěšně, lidé ztrácejí naději a motivaci vedoucí k nestabilitě ekonomiky.
Jak spatřit bublinu na akciovém trhu?
Analýza výnosové křivky je oblíbeným nástrojem pro analýzu ekonomické situace. Pokud mají krátkodobé dluhové nástroje ve srovnání s dlouhodobým vyšší výnos, můžeme říci, že ekonomika možná vstupuje do recese. Pokud tomu tak je a akciový trh stále vykazuje neustálý nárůst, pak existuje velká šance, že akciový trh zažívá bublinu.
Výše vysvětlená výnosová křivka se nazývá obrácená výnosová křivka a znamená to, že investoři jsou v budoucnu připraveni vzdát se vyšších úrokových sazeb, protože chtějí udržet své investice v bezpečí a nevěří, že se ekonomice daří budoucnost. Proto jsou úrokové sazby přijaté z pevných vkladů v současné době vyšší a budou klesat, protože poptávka po těchto nástrojích bude vyšší, takže náklady na ně budou vyšší, a protože úrokové sazby a ceny jsou nepřímo úměrné, úrokové sazby v budoucnost bude nižší.
Závěr
Můžeme jednoduše říci, že účastníci trhu si musí být vědomi výkonnosti sektoru, než zvýší své investice v jakémkoli sektoru, a pokud nebude včas postaráno o propast mezi finanční a reálnou ekonomikou, je bublina nevyhnutelná a tak je krach, protože jakmile je bublina příliš velká, žádná měnová nebo fiskální opatření jí nezabrání v prasknutí.
