Řádek rozdělení kapitálu (význam, vzorec) - Jak vypočítat?

Co je linka přidělení kapitálu?

Řádkou alokace kapitálu, která také odkazuje na linii kapitálového trhu, je graf, který se používá k měření rizika souvisejícího s cennými papíry a definuje vztah (kombinace) mezi rizikovými aktivy a bezrizikovými aktivy a je představován řádkem na graf a je také známý jako poměr odměny k variabilitě.

Pomáhá investorovi vybrat správnou kombinaci rizikových a bezrizikových aktiv s ohledem na investiční ochotu investora a identifikuje maximální návratnost pro danou úroveň rizika.

  • Každý investor si přeje vydělat maximální výnosy při minimálním riziku. Při vytváření svého portfolia se každý investor potýká s otázkou, kolik alokovat na riziková a bezriziková aktiva.
  • Cílem je optimalizovat výnos při zachování rizika na nejnižší úrovni.
  • Linka alokace kapitálu pomáhá investorům určit toto procento alokace.
  • Používá se k identifikaci optimální kombinace rizikových a bezrizikových výnosů, což vede k maximálnímu výnosu při minimálním riziku.

Riziková a bezriziková aktiva

Bezriziková aktiva jsou ta, která neobsahují žádný prvek nejistoty, pokud jde o návratnost. To znamená, že je u těchto aktiv zaručena návratnost bez možnosti selhání. Tato aktiva mají obecně nižší úrokovou sazbu vzhledem k jejich bezrizikové povaze. Některé příklady bezrizikových aktiv jsou -

  • T poukázky;
  • Dlouhodobé státní dluhopisy;
  • Vklady zajištěné vládou;
  • Pokladniční poukázky

Alternativně jsou riziková aktiva ta, která obsahují určitou míru nejistoty, pokud jde o jejich návratnost. Když je nejistota, tj. Riziko, vyšší, je také vyšší slibovaná návratnost těchto aktiv. Některé příklady rizikových aktiv jsou -

  • Soukromý kapitál
  • Nástroje soukromého dluhového trhu;
  • Deriváty
  • Možnosti
  • Nemovitost

Složky linie přidělení kapitálu

Výpočet alokace kapitálu zohledňuje následující komponenty -

  • Riziko portfolia - Rizikem portfolia by bylo riziko rizikového aktiva ve vztahu k jeho váze v portfoliu. Bezriziková aktiva podle definice neobsahují žádná rizika, a proto by rizikový prvek byl nulový.
  • Váhy aktiv v portfoliu - Jedná se o různé procento mixu, ve kterém může být portfolio vytvořeno pomocí rizikových a bezrizikových aktiv.
  • Očekávaný výnos portfolia - Očekávaný výnos portfolia je vypočítán s přihlédnutím k očekávanému výnosu rizikových i bezrizikových aktiv při zohlednění volatility (tj. Rizikovosti) portfolia.

Jak vypočítat linii přidělení kapitálu?

Pojďme pochopit, jak je určen vzorec pro linku přidělení kapitálu. Výnos portfolia se počítá podle následujícího vzorce -

E p = E (r s ) * w + (1-w) * E (r f )

kde,

  • E p = Očekávaný výnos portfolia
  • E (r s ) = Očekávaný výnos rizikového aktiva
  • W = váha rizikového aktiva v portfoliu
  • E (r f ) = očekávaný výnos bezrizikového aktiva

Podobně se riziko portfolia počítá podle následujícího vzorce -

σp = σs * ws

Protože směrodatná odchylka (kvocient rizika) bezrizikového aktiva je nulová, je pro stanovení rizika portfolia zohledněno pouze rizikové aktivum.

Dosazením druhého vzorce do prvního se dostaneme k následujícímu -

E p = r f + (E (r s - r f ) / σs ) * σp

Označuje se jako vzorec pro linku přidělení kapitálu. Může být označeno graficky, jak je uvedeno níže -

Očekávaný výnos je vynesen podél osy y a standardní odchylka (riziko) je vynesena podél osy x. Linka přidělení kapitálu označuje očekávaný výnos portfolia při různých úrovních rizika. Nadměrný výnos získaný za přijetí dalšího rizika se v grafu označuje jako riziková prémie.

Výhody linky pro přidělení kapitálu

  • Portfolio alokováno optimálně na základě rizikového apetitu a cílů každého investora.
  • Žádné spoléhání na rozmary nebo instinkty. Místo toho se procenta počítají vědecky.
  • Pomáhá dosáhnout maximálních výnosů při minimálním riziku.

Omezení

  • Výpočet nemusí být pro běžnou veřejnost snadno srozumitelný. Vyžaduje to specializaci.
  • Výpočet se opírá o různé informace, které nemusí být přístupné všem investorům jako celku.

Závěr

Linka alokace kapitálu je základním nástrojem pro investory při určování jejich optimální kombinace portfolia. Ačkoli je jeho výpočetní mechanismus poměrně technický, zajišťuje, že výnosy jsou maximální pro danou úroveň rizika.

Zajímavé články...