Co je hotovostní kráva?
Chovná kráva je označována společností nebo aktivem nebo obchodní jednotkou, která poskytuje konzistentní tok peněžních toků zachycením velkého podílu na trhu a vyžaduje relativně nižší částku kapitálových investic a nákladů na údržbu. Produkty generované prostřednictvím aktiv jsou standardní a mají konzistentní růst poptávky, a proto poskytují vyšší výnosy při nižším riziku.
Vysvětlení
- Hotovostní kráva je součástí růstové matice Boston Consulting Group (BCG). BCG rozděluje entitu do čtyř konkrétních kategorií, jmenovitě kategorie hvězd, kategorie otazníků, kategorie býků a kategorie krávy v hotovosti. Tato kategorizace pomáhá účetní jednotce určit tržní podíl společnosti v konkrétním sektoru. Dále pomáhá společnosti analyzovat její SWOT (síla, slabost, příležitosti a hrozby).
- Vzhledem ke standardizaci výroby může společnost rozšířit svou produkci, aby maximalizovala svůj podíl na trhu s uvedeným výrobkem. Jakmile společnost získá vyšší podíl na trhu, může snadno poskytovat konzistentní výnosy.
Jak to funguje?
Všechno to začíná založením společnosti. Společnost dělá divize pro své různé produkty.
Řekněme, že jednou z divizí společnosti jsou náramkové hodinky. Sektor pro náramkové hodinky je obvykle urovnán stálým nárůstem poptávky. Předpokládejme, že tato divize vyrábí pouze konkrétní typ náramkových hodinek a zaujímá téměř 80% podílu na trhu. Zaznamenává stálou návratnost aktiv kolem 28%. Sektor náramkových hodin roste každoročně stabilní rychlostí 4%.
V tomto případě se toto rozdělení Společnosti nazývá „dojná kráva“. Nižší míra růstu znamená nižší kapitálové výdaje na aktiva. ROA znamená kvantum návratnosti získané pomocí nákladů na aktiva. Společnost nemusí do uvedené divize dále investovat.
Jak je vysvětleno výše, dojné krávy obvykle zaujímají významný podíl na trhu a průmyslová odvětví jsou na trhu dobře zavedená. Velká produkce znamená nižší náklady na výrobce, což zase znamená vyšší návratnost aktiv.
Příklad hotovostní krávy
Řekněme, že společnost má 2 divize, a to ocelová kola a kola z lehkých slitin. Podrobnosti jsou následující. Společnost chce identifikovat dojnou krávu a její současný potenciál. Vypočítejte také hotovostní rezervy na příštích 5 let s ohledem na růst 3% pro divizi oceli a 8% pro divizi slitinových kol.
Řešení:
Potenciál pro příštích 5 let:
Vysvětlení:
- Divize ocelová kola je pro společnost dojná kráva, protože má nižší tempo růstu, vyšší ROA a největší podíl na trhu v tomto odvětví.
- Sektor z lehkých slitin není hotovostní kráva. S postupem času se však divize z lehkých slitin může stát divizí s vyšším podílem na trhu a vyšší návratností.
Proč jsou krávy v hotovosti důležité?
Každá investice má stejnou šanci na zisk nebo ztrátu, tj. 50% pravděpodobnost rizika. Investice jsou riskantní. Co když vyrobíte něco, co má nižší riziko, ale vysokou návratnost?
Tito investoři jsou označováni jako investoři s averzí k riziku, kteří neočekávají vyšší výnosy a hlavně se zajímají o nižší riziko. Hotovostní krávy produkují dostatečnou podporu portfoliu těchto investorů.
Vygenerované peněžní toky nemusí být znovu investovány do samotné krávy, ale jsou vedeny jako rezervy u společnosti. Poskytuje společnosti další zajištění. Společnost může takové přebytečné hotovostní rezervy použít pro další obchodní segmenty, které v počátečních fázích vyžadují obrovské prostředky. Společnost bude závislá na požadovaném financování nových podniků.
Výhody
- Stabilní míra zisků pro společnost.
- Vytváří skutečné hotovostní rezervy pro společnost.
- Poskytuje stabilní růst prodeje.
- Je zapotřebí nižší investice.
- Jsou požadovány nižší výdaje na údržbu.
- Zajistil vyšší výnosy než normální podnik.
- Zvýšená důvěra spotřebitelů vyjádřená vyšším podílem na trhu.
- Zvýšený podíl na trhu.
- Nižší počet soutěžících.
- Společnost může tyto hotovostní rezervy použít k financování svých dalších ziskových podniků.
- U všech produktů je zachována stejná kvalita.
- Soutěžící musí své výrobky ocenit nižší sazbou.
- Není třeba znovu investovat peněžní rezervy zpět do hotovostních krav.
Nevýhody
- Noví účastníci vyžadují velké kapitálové investice, aby získali podíl na trhu.
- Prolomit dominantní roli zavedených jednotek není tak snadné.
- Dosažení důvěry spotřebitelů u nových produktů na stejném trhu je velmi obtížné.
- Jedna nová technologie s nižší kapitálovou investicí pro nového účastníka stačí k rozbití dominantního sektoru.
Závěr
Cash Cows lze také nazvat „peněžní rostlinou“, která vyžaduje minimální výživu a přesto poskytuje společnosti konzistentní výnosy. I když se mylně nazývají „peněžní toky“, nepochybně poskytují účetní jednotce dostatečné peněžní rezervy. Jakákoli velká změna v tomto odvětví, s ohledem na bezpečnost lidí nebo bezpečnost životního prostředí, však může drasticky ovlivnit odvětví jako celek.
